美国6月CPI同比升幅5％，创1991年5月以来最大升幅。股市因油价下跌及好于预期的业绩报告大幅反弹，推动美元回升至72水准。美元后续反弹动力有限，因危机并未消散。

铜：现货升水235，扩大20美元。近期价格下滑主要还是受传统淡季影响，市场并未出现大的变化，似乎对于美元走势已经有些麻木。技术面仍呈中性，周线上的收敛结构显示支撑位于7880及8050，因此我们维持铜价中线平衡的判断。鉴于伦铜接近平衡箱体底部区域，同时沪铜方面现货升水有可能进一步扩大，继续逢低增持多单。

铝：因库存猛烈增加及周边市场普跌，伦铝大幅滑落，同时库存数据显示美国底特律库存大幅上升，因汽车产量下滑。不过鉴于总持仓的稳固，我们仍不认为铝的牛市就此结束，经历调整后铝价仍将挑战3500甚至更高。

锌：市场仍在等待北京铅锌会议的结果。世界金属研究机构WBMS报告显示1－5月锌过剩3.8万吨。市场处于二次探底阶段，仍可逢低多单介入，因市场的本质并未改变，需要时间消化过剩的市场并期待行业整合。近期价格的再度下跌有助于逼迫生产商执行减产协议。

金：美元在通膨加剧的担忧下回升，伦敦金大幅回落，但这还不够！自6月12日以来典型的五浪结构已经完成，调整具有中级特征。市场将首先测试950目标，并有可能再度测试920水平。沪金仍具备测试208以及205的概率，因此我们将第一买点调低至208水平。